云南白药“戒赌”

　　近日，云南白药发布的投资者调研会议记录中显示，在进一步聚焦主业、谨慎投资的原则下，公司已于2023年三季度退出全部二级市场证券投资，并计划于2024年不再开展二级市场证券投资业务。

　　这也意味着，在醉心于证券投资多年之后，云南白药终于要金盆洗手暂别二级市场投资的动荡江湖了。

二级市场投资风波不断

　　作为曾经的千亿市值药企，云南白药依托云南白药系列产品发家，随后向日化领域拓展，并打造出牙膏、养元青洗发水等大健康产品。

　　但从2019年开始，云南白药开始走上大规模炒股之路。

　　2019上半年，云南白药当期累计证券投资超72亿元，其中，10亿元买入4只境内外股票，其他大部分资金还是投入到了相对稳妥的债券型基金。得益于2019年证券市场的火爆，云南白药当年即尝到甜头，公允价值变动2.77亿元。

　　2020年，云南白药的步子迈得更大，累计投入超138亿元炒股，从云南白药2020年年报中可以看到，云南白药投资了小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票。2020年的A股和港股行情都不错，云南白药因此也斩获了巨额收益，其中仅投资小米集团的股票，就为公司贡献了15亿元账面盈利，直接推动当年归母净利同比增长31.85%达到55.16亿元。

　　但在2021年，云南白药业绩急转直下，证券市场的巨额亏损成为首当其冲的因素。据云南白药2021年业绩报告披露，由于公允价值变动损失19.29亿元，云南白药净利同比下降49.17%至28.04亿元，这也成为其近20年来的首次归母净利下滑。

　　对此，有观点指出，炒股对上市公司业绩是柄“双刃剑”，上市公司炒股市场风险很大。股票价格波动将影响上市公司损益，进而放大上市公司业绩波动性。“上市公司在主业之外炒股，意味着一个非常大的业绩波动风险暴露了出来，投资者对于靠炒股来维持利润的公司应保持高度警惕。此外，投资者可以通过上市公司主营业务的利润或扣非净利润与投资收益相比较，如果投资收益远大于扣非净利润，几乎可以断定该公司不务正业。”

云南白药戒掉炒股

　　进入2022年之后，云南白药“迷途知返”，逐渐将精力放在医药主业的同时，减少了二级市场股票投资规模。

　　2022年2月，云南白药向投资者承诺，将充分听取广大投资者对公司发展的意见和建议，在原有风控措施上严格控制二级市场投资规模，并表示公司将逐步减仓，不继续增持。

　　2023年10月30日晚间，云南白药发布2023年三季报，前三季度实现营收296.89亿元，同比增长10.30%;归属于上市公司股东的净利润41.23亿元，同比增长78.90%。

　　结合其2023年中报披露的证券投资情况明细看，在“清空”小米集团股票和部分基金投资后，公司仅持有少量基金投资等。截至去年9月末的2.87亿元交易性金融资产余额相比于2020年年末“峰值”时的121.92亿元，减少了近110亿元。

　　近两年，云南白药在二级市场投资做“减法”的期间，也迎来了新的掌门人，2023年3月，云南白药前任董事长王明辉辞去在公司及其控股子公司的一切职务，由CEO董明代为履行董事长职责。董明曾公开表示，要使云南白药从传统制造企业，向综合解决方案提供商转型，从区域性企业向国际化企业转型。2023年前三季度，公司实现营业收入296.89亿元，同比增长10.30%;实现归母净利润41.23亿元，同比增长78.90%。